Pasar beruang mendekati puncak ketakutan sekarang, karena berita tentang proyek crypto yang meledak datang satu demi satu. Setelah Terra UST dan Celsius Network, yang terbaru berkisar pada situasi Lido stETH.
Apa itu stETH? Bagaimana cara kerja stETH? Mengapa stETH de-pegging? Mengapa de-peg menjadi masalah besar? Siapa yang terjebak dalam baku tembak?
Apa itu stETH?
$stETH adalah bentuk tokenized dari Ether yang dipertaruhkan yang berasal dari Lido Finance, penyedia layanan pertaruhan cair terdesentralisasi untuk Ethereum, Solana, Kusama, Polkadot dan Polygon. Setelah Ethereum bermigrasi dari proof-of-work (PoW) dan Penggabungan, yang dijadwalkan terjadi pada Q3/Q4 2022, selesai, mainnet bergabung dengan Beacon Chain.Namun, jika Anda ingin mendapatkan eksposur ke hasil staking proof-of-stake (PoS) hari ini, Anda dapat membeli stETH, yang didukung 1:1 oleh deposit ETH di Beacon Chain.
1 $stETH dapat ditukarkan dengan 1 $ETH di Beacon Chain.
Namun, penarikan hanya dapat dilakukan setelah hardfork Capella, diperkirakan sekitar 6 bulan setelah Ethereum Merge.
There has been continuing volatility and further significant movements of the stETH:ETH exchange rate again today.
— Lido (@LidoFinance) June 14, 2022
While the discount on stETH on secondary markets is ~5% at the time of writing, Lido continues to operate normally. pic.twitter.com/8aGAqW8HFh
Jika Anda memiliki stETH dan ingin mengubahnya kembali menjadi ETH sekarang, Anda harus menukarnya di pasar terbuka. Meskipun stETH dan ETH secara historis diperdagangkan mendekati 1:1, mereka memiliki permintaan yang berbeda - dengan stETH terutama dari orang-orang yang ingin memanfaatkan kepemilikan mereka.
Oleh karena itu, penting untuk dicatat bahwa stETH tidak dipatok ke ETH.
Apa yang Menyebabkan stETH menyimpang dari Ethereum?
Ketika pasar crypto mencair dan LUNA/UST meledak, orang menginginkan aset likuid daripada aset tidak likuid. Hal ini menyebabkan penarikan lebih dari 80% dalam ETH cair di kumpulan stETH:ETH Curve Finance. Ditambah dengan dump pasar stETH untuk menutupi persyaratan margin oleh paus seperti Celsius Network dan 3AC, dan tekanan jual pada stETH meningkat.6/ Following @terra_money’s implosion, everyone was quickly reminded that liquid assets command a premium relative to their illiquid counterparts.
— Messari (@MessariCrypto) June 13, 2022
As a result, the amount of liquid $ETH in the @CurveFinance pool has fallen by 80% in just under 45 days. pic.twitter.com/WCbL6eZemM
stETH bekerja seperti ikatan tanpa kupon untuk ETH. 1 ETH hari ini lebih dari 1 ETH di tahun 2023 karena hadiah yang dipertaruhkan. Ini lebih seperti IOU yang didukung oleh $ETH.
Karena stETH hanyalah ETH yang tidak likuid, masuk akal untuk berdagang dengan diskon. Dengan membeli stETH, pada dasarnya Anda memberikan ETH Anda sebagai ganti stETH dan hadiah dalam bentuk hasil.
Dalam hal permintaan, stETH sebagian besar digunakan sebagai jaminan untuk meminjam lebih banyak stETH, yang pada dasarnya meningkatkan posisi Anda.
Penting untuk dicatat bahwa stETH dan UST tidak sama. stETH dapat ditukarkan 1:1 untuk ETH di bank (Lido) yang akan ditebus setelah Penggabungan. Di sisi lain, UST dapat ditebus oleh LUNA tetapi jika tidak ada permintaan untuk LUNA, UST menjadi 0.
Ini semua tampak bagus - namun, masalahnya muncul ketika stETH digunakan sebagai jaminan, di pasar di mana harga aset turun dengan kemiringan yang licin.
Apa yang terjadi jika kita menggunakan aset yang tidak likuid sebagai jaminan?
Mengapa De-peg menjadi Masalah Besar?
Katakanlah Anda memiliki: 10 stETH dengan $2k per 1 ETH. Anda mendapatkan pinjaman sebesar $14k pada 70% LTV (loan-to-value).ETH turun 20% menjadi $1,6k. pemegang stETH panik dan menjual stETH di CEX.
Tiba-tiba 1stETH = 0,95 ETH,
Sekarang jaminan Anda hanya bernilai $15.2k dan bukan $16k! Ini membuat perbedaan besar jika stETH adalah bagian besar dari jaminan Anda.
Sekarang, bayangkan Anda adalah pemberi pinjaman dan memiliki aset dan kewajiban.
Aset: stETH (100%)
Kewajiban: simpanan pelanggan dalam ETH (100%)
tangki ETH 20%. Pelanggan Anda menginginkan ETH mereka tetapi Anda hanya memiliki stETH! Sekarang apa?
Anda menjual stETH Anda.
Satu tempat untuk melakukannya adalah kumpulan Curve stETH:ETH.
masalah
Ini adalah kumpulan dua sisi yang memasangkan stETH dengan ETH. Ketika semua ETH terkuras, tidak ada yang bisa dijual. StETH Anda secara teknis tidak berharga. Ini adalah aset yang tidak likuid tanpa pembeli.
Siapa yang Terperangkap dalam Baku Baku?
Jaringan Celcius
Inilah yang terjadi pada Celsius Network , yang menggunakan dana pengguna sebagai jaminan untuk memanfaatkan Lido.Pelanggan menarik uang karena khawatir Celsius tidak bisa membayar.
Celsius memiliki aset tetapi tidak memiliki likuiditas. Jadi mereka menjual stETH dan menjadi penjual paksa, sehingga menyebabkan stETH menyimpang lebih jauh.
Celsius juga mengunci stETH-nya sebagai jaminan di tempat lain. Jadi itu bisa disebut margin jika nilai stETH turun terlalu banyak. Itu sebabnya mereka menghentikan penarikan pelanggan dan mencoba menyetor lebih banyak agunan.
Modal Tiga Panah (3AC)
3AC adalah dana lindung nilai. Singkatnya, mereka menggunakan stETH sebagai jaminan pinjaman.Jika stETH berdagang dengan diskon yang terlalu besar, mereka harus menyetor lebih banyak jaminan atau posisi mereka akan dilikuidasi.
Sepertinya itulah yang terjadi.
people think Celsius is the biggest stETH dumper but its 3AC and it isnt relatively close, they are dumping on every account and seed round address they have, most looks like its going to payback debts and outstanding borrows they have pic.twitter.com/9bZnmTXQzj
— moon (@MoonOverlord) June 14, 2022
Kesimpulan
Jika dana/pemberi pinjaman ini menjadi bangkrut, mereka terpaksa menjual asetnya. Harga bisa lebih tangkis. Itu bisa memicu lebih banyak panggilan margin di tempat lain, memperpanjang kehancuran pasar crypto yang sudah brutal.di Tulis Oleh: Paus Koin
[Sumber: yang diambil Admin Blog Suriya-Aceh Info Anak Meulaboh Silahkan Lihat Di→ News CoinMarketcap]
0 Responses to komentar:
Post a Comment
Comment Policy: Silahkan tuliskan komentar Anda yang sesuai dengan topik postingan halaman ini. Komentar yang berisi tautan tidak akan ditampilkan sebelum disetujui.
Peraturan Berkomentar
[1]. Dilarang menghina, Promosi (Iklan), Menyelipkan Link Aktif, dsb
[2]. Dilarang Berkomentar berbau Porno, Spam, Sara, Politik, Provokasi,
[3]. Berkomentarlah yang Sopan, Bijak, dan Sesuai Artikel, (Dilarang OOT)
[3]. Bagi Pengunjung yang mau tanya, Sebelum bertanya, Silakan cari dulu di Kotak Pencarian
“_Terima Kasih_”